深交所官网信息显示，浙江夏厦精密制造股份有限公司（以下简称“夏厦精密”）已于5月18日提交招股说明书（上会稿），深交所上市审核委员会定于2023年5月25日召开会议，届时将审议夏厦精密的首发事项。

夏厦精密位于浙江省宁波市，拟在深交所主板上市，此次拟募集资金7.5亿元。

(相关资料图)

2022年营收、净利润双双下滑

招股书显示，夏厦精密是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮等。

2022年10月，夏厦精密入选第七批制造业单项冠军企业，市场占有率位居全球前列。根据中国机械通用零部件工业协会出具的《产品市场占有率证明》，2021年，公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为1.80%，位居全球第二，属于小模数齿轮行业的龙头企业。

2020—2022年（以下简称“报告期”），夏厦精密分别实现营业收入36509.95万元、54311.37万元、51759.49万元，实现净利润分别为4215.12万元、8836.36万元和8816.89万元。

从以上数据可以看出，2022年夏厦精密营收、净利润双双下滑，其中营业收入同比下降4.7%，净利润同比下降0.22%。

来源：夏厦精密招股书

前五大客户销售占比约六成

截至招股书签署日，公司实际控制人夏建敏、夏爱娟、夏挺直接和间接合计控制公司100%的股份。夏爱娟和夏建敏两人为夫妻关系，夏挺为夏建敏、夏爱娟之子。按本次发行新股1,550万股计算，本次发行后，夏建敏、夏爱娟、夏挺仍将直接和间接合计控制公司75.00%的股份，仍为公司的实际控制人。

夏厦精密表示，尽管公司建立了较为完善的内部控制、公司治理等制度，但实际控制人三人均为公司董事与高级管理人员，公司实际控制人仍可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司的发展战略、生产经营、人事安排、利润分配等重大事项进行不当控制，从而损害公司及其他股东的利益。

招股书提及主要客户集中的风险：报告期内，夏厦精密向前五大客户（按同一控制下合并口径统计）的销售额占当期营业收入的比例分别为66.71%、68.09%和57.55%，客户相对集中。其中牧田集团的销售占比分别为32.34%、30.61%和11.61%，日本电产的销售占比分别为21.06%、25.49%和22.25%，占比较高，且随着汽车齿轮业务快速发展，汽车行业客户比亚迪、舍弗勒等销售占比迅速提升。如果未来牧田集团、日本电产、比亚迪、舍弗勒等主要客户自身市场份额下降、产品发展战略变化、采购政策发生变化，或因公司产品质量不能符合客户要求、不及时交付货物，主要客户可能减少甚至终止对公司的采购，而公司又无法及时化解相关风险，将对公司经营业绩带来不利影响。

此外，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为10,162.23万元、14,957.15万元和18,660.82万元，占流动资产的比例分别为43.23%、46.91%和42.69%，应收账款规模较大与所处行业性质密切相关。未来随着公司营业收入的持续增长，应收账款还将会有一定幅度的增加，公司存在一定的应收账款回收风险。

资产负债率远高于同行均值

据招股书，报告期内，夏厦精密资产负债率分别为52.06%、50.93%、51.43%，同行均值分别为36.55%、40.48%、28.85%；流动比率分别为0.79、0.81、1.73，同行均值分别为5.18、2.85、3.01；速动比率分别为0.53、0.51、1.13，同行均值分别为4.47、2.23、2.35。

从以上数据可以看出，夏厦精密资产负债率远高于同行均值，2022年资产负债率已高于同行均值22.58个百分点。而公司的流动比率和速动比率均始终远低于同行均值。

来源：夏厦精密招股书

对此，公司给出的解释为，融资渠道单一，主要依靠银行借款。另外，由于齿轮行业，特别是高端齿轮产品的生产设备投资巨大，报告期内公司主要通过短期借款逐年增加固定资产投入。

来源：读创财经综合

审读：谭录岗