单日涨幅超17倍,盟固利()市值已拳打“容百科技”,脚踢“厦钨新能”
单日涨幅超17倍,盟固利()市值已拳打“容百科技”,脚踢“厦钨新能”,但与市值相对的是,公司基本面难言靓丽,净利润在A股可比同行中垫底。
8月9日,盟固利收涨近1742%,单日涨幅超17倍,报价元。若以盘中最高价计算,其盘中累计共获两次临停,最大涨幅近37倍,一度成为A股21世纪以来首日涨幅最大的新股。
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值得注意的是,目前盟固利市值450亿元(8月9日收盘),动态市盈率超544,盟固利市值比其所在行业的三元正极材料龙头容百科技高出80%、比钴酸锂正极材料龙头厦钨新能高出137%。
在盘后即有聊天截图流出,称“(盟固利)工程款都是拖欠我们不给,打官司后才给的”。财联社记者未能核实上述截图的真实性,但从天眼查获悉,盟固利确实年内与天津天成基业建筑工程有限公司有诉讼案件,另有两次共约9万元的被执行记录。
图片来源:截图于天眼查
盟固利的巨大涨幅已难通过基本面解释,公司在盘后亦发公告警示,单日涨幅较大,存在炒作风险。有投资者戏谑称:“能安全出来才是硬道理”。据盟固利招股说明书显示,公司主要产品为锂电池正极材料中的钴酸锂和三元材料,在锂电池产业链中处于中游位置。
财联社记者注意到,在A股可比同行中,盟固利净利润垫底、毛利率低于平均水平、产能利用率不足,基本面难言靓丽。
报告期(2020年、2021年及 2022年度)各期,盟固利实现营收分别为亿元、亿元和亿元,实现净利润分别为7995万元、10453万元和 9233万元。正极材料行业在2022年平均净利润同比增长超50%(Wind数据)的同时,盟固利的营收与净利润却背离。
图片来源:截图于盟固利上市招股说明书
除此以外,若以2022年盟固利与同行业可比公司的财务数据为基准,盟固利无论净利润还是营收规模均垫底,加权平均净资产收益率更是低至%。
产能规模对应着营收规模天花板。截至2022年末盟固利锂电池正极材料的年产能为 万吨。同期,三元正极材料龙头容百科技的年产能为25万吨。盟固利除产能不及容百科技10%之外,在正极材料行情较为火爆的2022年,产能利用率亦仅有%。
即便产能利用率不到一半,盟固利却选择募集资金投入建设“年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目”,若公司主要客户拓展未能实现预期目标,新增产能将对公司销售构成较大压力,存在新增产能无法及时消化的风险。
实际上从毛利率上来看,亦能侧面反映出盟固利的产品力。报告期内,盟固利三元材料业务毛利率分别为%、%和%,远低于同行业水平且连续两年垫底。
图片来源:截图于盟固利上市招股说明书
而在下游需求放缓、产业链处于去库存状态、产品销售价格下降之下,行业竞争进一步激烈。大涨过后的盟固利如何得到一个好开场之后,收获一个好下场,或需时间解答。
(文章来源:财联社)